فضح الأساطير عامل منجم الذهب: فهي ليست لعبة الاستدانة على محلل الذهب

الثلاثاء 13 يونيو ، 2017 13:54
(Kitco News) - عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في عمال المناجم ، هناك بعض المفاهيم التي أصبحت قناعات المستثمرين ، ولكنها ليست أكثر من مجرد أساطير بسيطة ، كما يقول أحد المحللين.

سلط تشارلي بيليلو ، مدير الأبحاث في Pension Partners ، الضوء على "خرافتين" شائعتين للغاية عند الاستثمار في عمال مناجم الذهب اختار فضحهم: عمال مناجم الذهب عبارة عن لعبة رافعة على الذهب و / أو عمال مناجم الذهب هي وسيلة تحوط جيدة ضد S&P 500

"إذا كنت تملك عمال المناجم على أنها لعبة رافعة على الذهب أو كتحوط لـ S&P 500 ، فقد ترغب في إعادة تقييم هذا الأساس المنطقي. وكتب في منشور بالمدونة يوم الثلاثاء "إذا لم تفعل ، فمن المحتمل أن تشعر بخيبة أمل بسبب سلوكهم الفعلي".

"هذا لا يعني أنه لا ينبغي عليك امتلاك عمال مناجم الذهب مطلقًا ، ولكن يجب أن تستند أسباب امتلاكك إلى شيء أكثر من مجرد أسطورة".

لإثبات قضيته ، حلل Bilello كلاً من أكبر الأسهم العالمية المدعومة بالذهب ETF SPDR Gold (NYSE: GLD) و VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX) ؛ وبالنظر إلى أول أسطورة تسمى ، أظهر تحليله أن GDX لم تكن في الواقع لعبة مؤثرة على GLD.

“منذ نشأتها ، تقدمت ETF Gold بأكثر من 84٪. إذا افترضت أن أسهم شركة تعدين الذهب سترتفع بمقدار مضاعف من هذا المبلغ ، فسيكون مخطئًا. لقد انخفض عمال المناجم الذهب في الواقع أكثر من 36 ٪ خلال الفترة نفسها ، ”كتب.

بالنسبة للمبتدئين ، لا توجد صيغة تنص على أنه يتعين على عمال المناجم إعادة ×٪ من الذهب. فهي ليست سلعًا ولكن أسهمًا ، وعلى هذا النحو فإن عوائدها تمليها توزيعات الأرباح ونمو الأرباح والتوسع / الانكماش المتعدد. في حين أن هذه العوامل تتأثر بلا شك بسعر الذهب ، إلا أنها ليست محكومة بسعر الذهب ".

أوضح بيليلو أنه حتى إذا كانت السندات المالية مرتبطة ببعضها البعض وتتحرك في نفس الاتجاه ، إلا أنها لا تعني بالضرورة أنها لعبة ذات نفوذ.

قال: "غالباً ما تتحرك في نفس الاتجاه ... ولكن في كثير من الأحيان لا يكون هو نفسه كما هو الحال دائمًا ، والعلاقة ليست هي نفس الأداء". "بعد التداول إلى حد كبير تمشيا مع الذهب من منتصف عام 2006 حتى منتصف عام 2008 ، اتسعت الفجوة بين الذهب وعمال المناجم بشكل كبير في النصف الخلفي من عام 2008 عندما ذهب عمال المناجم إلى السقوط الحر."

عمال المناجم مقابل S&P 500

بالنسبة إلى "الأسطورة" الثانية ، قال بيليلو إن GDX ليست دائمًا وسيلة تحوط جيدة ضد مؤشر الأسهم الأمريكي الرئيسي.

وقال: "منذ إنشائها في عام 2006 ، حصلت GDX على ميزة" الهبوط السلبي "بنسبة 60٪ مقابل مؤشر S&P 500 وتراجعت بنسبة 53٪ من الوقت الذي انخفض فيه مؤشر S&P 500.

"لقد كان أسوأ من نقود العملة للمراهنة على أن Gold Miners سوف ترتفع في سوق منخفضة للأسهم على نطاق واسع."

ومع ذلك ، هناك بعض الصلاحية للمطالبة ، لكن بيليللو يجادل تمامًا بأن "بعض" الصلاحية فقط.

"من المؤكد أنها يمكن أن تكون [تحوطًا] ، حيث ارتفعت بنسبة 47٪ من الوقت الذي انخفض فيه مؤشر S&P 500. لكن لا يمكن للمرء أن يقول أنها "تحوط جيد" عندما انخفضت بنسبة 38٪ في أكتوبر / تشرين الأول 2008 ، وهو أحد أسوأ الشهور في تاريخ S&P 500 (-16.5٪) ".

سارة بن علي
لكيتكو نيوز